A resposta é não. Para comparar o valor real do câmbio em 2 pontos do tempo, precisamos considerar a inflação.

Por exemplo, há 25 anos, em 21/09/1990, o dólar custava o equivalente a R$ 0.0000298, mas isso não significa que os produtos importados estavam muito baratos, pois na época, o montante de 81,96 cruzeiros (o equivalente a R$ 0.0000298 hoje) tinha algum valor.

Da mesma maneira, nos Estados Unidos, um dólar em 2002 comprava um pouco mais que um dólar compra hoje. A inflação do dólar, apesar de pequena se comparada à inflação do real, também precisa ser levada em conta.

Como exemplo, em 28/10/2002, um dólar valia de R$ 3,74. Considerando a inflação do Real, temos que R$ 3,74 em outubro de 2002 valiam o mesmo que R$ 8,38 hoje. Mas 1 dólar de outubro de 2002 vale US$ 1,32 hoje. Assim, em 28/10/2002, a taxa de câmbio equivalia a 8,38 reais de hoje por 1,32 dólares de hoje — ou seja, R$ 6,37 por dólar considerando os valores de hoje dessas moedas.

O gráfico desse post mostra a evolução da taxa de câmbio observada desde que o câmbio começou a flutuar, em 1999. A linha verde (câmbio nominal) considera o valor que o dólar e o real tinham em cada ponto do tempo e é a taxa que estava no jornal naquele dia. A linha azul (câmbio real) atualiza a taxa de câmbio da época de acordo com as inflações do real e do dólar.

Quando consideramos a inflação, percebemos que, em termos reais, o dólar já foi bem mais caro. Sim, nunca chegou a custar R$ 4, mas isso comprava um belo carro em 1990.

Ainda assim, desde o final de 2004, o dólar nunca esteve tão valorizado perante ao real, mesmo considerando a inflação no período. Assim como o Índice Bovespa, o valor em dólar da nossa moeda está no nível mais baixo em mais de 10 anos.

Dados:

– Câmbio: peguei o dia 28 de cada mês (se não era dia útil, peguei logo antes ou depois). Inflação: IPCA para o Brasil e a CPI oficial dos Estados Unidos.